sunnuntai 3. joulukuuta 2017

Osinkotuotot TOP 20 (osa 1)



Yllä olevassa taulukossa Osuuspankin TOP 20 lista ensi vuoden osingonjakoa ajatellen, mukana OP:n suositukset, tavoitehinnat ja potentiaali (tavoitehinta suhteessa nykykurssiin). Hiljalleen mennään kohti vuoden vaihdetta ja osinkokevätkin sieltä taas väistämättä tulee ennemmin kuin huomaammekaan :) Pidän taulukoista ja ennusteista - ja päädyin rustaamaan vielä toisen suht tyhjänpäiväisen blogitekstin osinkoihin liittyen. Aikaisempi teksti 'Osingot - tämä vuosi ja tulevaisuus' käsitteli vain omia omistuksiani ja näkökulma oli pidemmälle tulevaisuuteen.

Tässä heittelen omia ajatuksiani listan firmoista ja pohdin, olisiko listassa omaan salkkuun sopivia firmoja sekä millä hinnalla mahdollisesti olisin valmis ostamaan. Useampaa listan osaketta toki jo omistankin: Nordea, Tokmanni, Telia, Aktia, Sampo ja L&T. Aloitetaan "parhaasta" ja edetään kohti Elisaa.

Nordea


Omistan Nordeaa sekä suoraan että Sammon kautta. Omistusosuus koko salkusta on melkoisen suuri. En pidä Nordeaa maailman tai Pohjoismaiden parhaana pankkina, mutta hyvänä kylläkin. Nordean osinkotuotto on jo varsin houkuttelevalla tasolla. Miksi Nordea sitten vaikuttaa halvimmalta pankilta, mitä Pohjoismaista löytyy? Ostohinnalle juuri Nordea tarjoaa parasta osinkotuottoa suurista, ellei jopa kaikista, Pohjoismaiden pankeista.

Mitä erityisiä riskejä Nordeaan sitten liittyy, ei kai kurssi turhaan ole suht alhaalla? Vai ovatko markkinat taas väärässä ja minä kuten lukuisat muutkin piensijoittajat osingonkiilto silmissään oikeassa? No, ainakin nämä jutut kannattaa huomioida:

  • Uusi IT järjestelmä. Projekti on vaiheessa, ja sen toteutuminen aikataulussa ja pysyminen budjetissa ei ole varmaa. Tähän voi upota vielä merkittäviä määriä enemmän rahaa ja aikaa kuin pitäisi. Toivoakseni pankki kuitenkin lopulta on vahvempi kunhan homma on paketissa. Muutaman vuoden kuluttua uudistuksen pitäisi kulujen sijaan kuitenkin alkaa tuottamaan - mutta lyhyen aikavälin riskiä siis on mukana aika paljon.
  • Pääkonttorin muutto Suomeen. Myös tämän pitäisi tuoda ajan kanssa säästöjä, mutta kokoluokka on arvailujen varassa. Lisäksi lyhyellä aikavälillä tästäkin koituu vain kuluja.
  • Irtisanomiset. Ja aivan kuten edellä: Lyhyellä aikavälillä kuluja, pitkällä aikavälillä säästöjä.
  • Perusmurheet ja finassisektorin riskit: Ruotsin asuntokupla, laajemman finanssikriisin pelko, lisääntyvä kilpailu ja sääntely (PSD2 ja Mifid2).

Kurssi siis mataa, koska lähitulevaisuuden positiivisia ajureita ei yksinkertaisesti ole - on vain riskejä ja kaikkea, mikä aiheuttaa kuluja. Tulokseen tulee uutta potkua isommalla kädellä vasta, kun IT-systeemit on valmiit ja ne tuovat säästöjä ja/tai korot nousevat.

Itse kuitenkin sijoitan pitkällä tähtäimellä, joten minua ei haittaa, vaikka Nordean tulos hieman heittelisi seuraavien sanotaan vaikka 1-4 vuoden aikana, ei haittaa vaikka osinko ei koko ajan kasvaisi, ei haittaa vaikka osinko jopa hieman laskisi. Puhumattakaan kurssin käyttäytymisestä - halvalla ostan vain enemmän, jos kurssi laskee, ellei jotain hälyyttäviä uutisia ilmaannu.

En osaa olla huolissani myöskään asuntokuplasta. Kopypasteen tähän oman lyhyen tiivistelmäni Sharevillestä, 15.11.2017:
Ruotsin asuntokuplaa pohditaan OP:n raportissa tänään. OP näkee kuplan ainekset mutta pitää kuplan puhkeamista (toistaiseksi) epätodennäköisenä. Raportissa kuitenkin pohditaan miten Ruotsin asuntomarkkinan romahdus mm. Nordeaan vaikuttaisi.  OP laskee mitä vaikutuksia asuntomarkkinan 30% romahduksella olisi, vertailukohtana käytetään Tanskaa, jossa asuntojen hinnat laskivat tuon verran finanssikriisin yhteydessä.   Nordean koko luottokannasta n. 35% (=110 MEUR) on Ruotsissa. Uusia ongelmaluottoja arvioidaan mahdollisesti syntyvän noin 3,3 miljardilla eurolla (jos menee kuten Tanskassa meni) ja luottotappioita noin 1,6 MEUR. Jos nämä jakaantuisivat esim. kahdelle vuodelle, olisi 800 miljoonan lovi noin 17% vuoden 2018 liikevoittoennusteesta.  OP toteaa, että edes 30% romahdus ei olisi katastrofi Nordealle, joskin liikevoitto kokisi näkyvän kolauksen ja varmasti se kurssissakin näkyisi.

Asuntokuplapohdintoja on aikaisemmin tullut luettua mm. Phoebus-blogista, minkä jutut myös tukevat ajatusta, että hankaluudestaan huolimatta Ruotsin asuntokupla ja sen puhkeaminen ovat ohimenevä iso ongelma, mutta ei mikään täydellinen katastrofi. Tämän asian suhteen olen valmis ottamaan riskin.

Itse aloitin Nordean lisäilyt jo hetki sitten yli 10e kurssilla, sen jälkeen yhden lisäostonkin olen tehnyt. Jatkan ostoja jos kurssi oleellisesti laskee - toisaalta saatan herkästi hieman keventääkin jos kurssi nousee.

eQ ja Capman


Niputan nämä samaan, koska en tunne yhtiöitä hyvin, minulle ne ovat vain sijoitus- ja omaisuudenhoitoyhtiöitä. Periaatteessa pidän molempia yhtiöitä hyvin houkuttelevina, mutta koska mahdollisesti lähennellään noususyklin huippua osakemrkkinoilla, koen, että juuri tuollaisissa firmoissa on suurimmat riskit. Alamäen alkaessa ihmiset vetävät rahojaan rahastoista ja palkkiotuotot muutenkin vähentyvät hallinnoitavan omaisuuden arvon sulaessa.

No, aika suppeä näkökulma hyvien yritysten riskeistä, mutta joka tapauksessa oma riskimittarini näyttää (ehkä syyttä) näiden kohdalla punaista. Tietenkin olen silti valmis ostoksille jos hinta on sopiva :)  eQ:n kohdalla ostohintani voisi olla siinä 7-7,5€ tietämillä, jolloin aletaan olla 7% osinkolukemissa. Osinko todennäköisesti junnaa lähivuodet paikallaan ja riskiä piisaa. Samalla logiikalla CapMania voisin harkita n. 1,45-1,50e hinnoilla.

Citycon


Cityconilla tuntuu nyt olevan nostetta piensijoittajien keskuudessa, ainakin mitä blogien ja Sharevillen perusteella voi päätellä. Laskenut kurssi ja houkuttelevan tuntuinen osinko tietenkin syynä.

Itselle tällaista kiinteistöpuljua on vaikea hahmottaa, millaiset riskit ovat ja mitkä ovat riskien totetutumisen todennäköisyys ja vakavuus? Muutoinkin yhtiö on itselle melko vieras. Citycon vaikuttaa suht houkuttelevasti hinnoitellulta, mutta kuinka varmalla pohjalla nykyinen osinkotaso esimerkiksi on, en tiedä. Osinko vuodelta 2016 laski aikaisemmasta ja tuleville vuosille ei osingonkasvua juuri ennusteta.

Voisin ajatella ostavan osaketta noin hinnalla 1,95e jolloin hätyyteltäisiin viiden vuoden pohjia ja osinko olisi n. 6,7% OP:n ennusteella.

Tokmanni


Tokmannin ostot olen aloittanut hinnalla 6,67e. Erä oli minimaalinen ja kulujen jälkeen hinnaksi muotiutui 6,73e mikä tarkoittaa OP:n ennusteella noin 6,1% osinkoa. Osingon kasvun arvioidaan myös olevan tulevina vuosina melko voimakasta.

Tokmannissa nojaudun lähinnä OP:n analyysiin ja otan riskin, että käänne tuloksenteossa toteutuu positiivisempaan suuntaan jo pikapuoliin. Osake on ottanut iskua myös tänä vuonna tapahtuneista pääomistajan myynneistä ja juuri nyt meneillään olevasta kiistasta Keskon kanssa uuden toimitusjohtajan valintaan liittyen. Seligsonin käänneyhtiöihin sijoittava Phoenix on myös hiljan ostanut Tokmannia, mikä on itselle merkittävä positiivinen signaali siitä, ettei tässä nyt täysin hakoteillä olla :)

Olen valmis jatkamaan maltillisia ostoja, mikäli kurssi edelleen vajoaa ilman merkittäviä oleellisia negatiivia uutisia.

Telia


Teliaa omistan melko pienellä painolla, keskihinta 3,51e. Luotan Telian perusbisnekseen ja tuloksentekoon, seikkailut kaukomailla kun saadaan lopulliseen päätökseen alkaa uusi Telia olla kunnossa. Osinkoon ei lähiaikoina ole isompaa nostetta tiedossa ja korkojen nousu voi tehdä hallaa firmalle esim. massiivisten velkojen vuoksi lainanhoitokulujen nousemisen myötä ja erityisesti kurssille rahavirtojen ohjautuessa tällaisten vakaiden osinkokoneiden sijasta taas enemmän myös korkoihin.

Ennustettu 2sek osinko tarkoittaa nykykurssein euroissa 0,20 euroa, toisin kuin taulukossa seisoo. Mikäli markkinat yleisesti laskevat, Telia kohtaa pieniäkin ylimääräisiä haasteita, seuraava osari on edes hieman odotettua heikompi tai korot alkavat selkeämmin nousta, saattaa Teliaa hyvinkin saada vielä paljon nykyistä halvemmella.

Jatkan ostamista n. 3e-3,5e kurssilla.

Aktia


Pidän aktiaa laadukkaana pankkina. Vaikka kasvu on vaisua, on tuloksenteko vakaalla pohjalla. Tulos alkaa parantua vasta, kun tehostustoiminnat tuottavat tulosta mm. uuden IT-järjestelmän myötä. Oleellista kuitenkin on, että kallis ja aikataulussaan venynyt IT-hanke on saatu päätökseen.

Omistan osaketta ja lisäostoja mietin lähes päivittäin :) Ruotsin pankkien lasketellessa rahani ovat nyt kuitenkin menneet niihin ja Aktian lisäostot on jäänyt tekemättä, eikä kurssikaan ole toiveistani huolimatta laskenut alle 9 euron.

Sampo


Sampo on suurin omistukseni ja lisäostoja harkitsen noin 40-42e hintaan. Sammosta olen kirjoitellut aikaisemmin tuolla.

Ramirent


Konevuokrauskonserni Ramirent on ollut pidempään itsellä sellaisessa puolipassiivisessa seurannassa, ostoja olen aika ajoin harkinnut, mutta tällä hetkellä ei ole aktiivisia suunnitelmia tämän firman suhteen. Ehkä voisin harkita ostoja jos kurssi tippuu 6-6,5e tuntumaan.

Ruotsin asuntokupla aiheuttaa harmia kurssille nyt ja mahdollisesti myöhemmin tulokselle. Noin kolmannes liikevaihdosta tulee Ruotsista.

Tieto


Tieto on myös ollut jonkinasteisessa seurannassa pitkään. Tai oikeastaan viime aikoina en ole ollut kiinnostunut firmasta mutta taannoin harkitsin ostoja. Phoebuksen kautta myös on tullut firmasta luettua.

Toisaalta firmaan täytyisi kyllä perehtyä taas tarkemmin, jos kurssi laskee reilusti alle 25 euron ja alkaisi näin olla erittäin houkuttelevan hintainen.

Viimeisin Tietoa koskeva juttu Seligsonin raportista vuodelta 2015 löytyy tuolta.

Yleistä pohdintaa


Tässä nyt lyhyesti jotain listan 10 ensimmäisestä yrityksestä. Käyn loput läpi joskus myöhemmin. Huolimatta listan nimestä, TOP20, en löydä listalta kyllä kuin 19 nimeä, en vaikka kuinka monta kertaa laskisin. Eli yhdeksän firmaa jää ensi kertaan.

Osingot ja osinkosijoittaminen tuntuvat olevan nyt muodissa ja mikäs siinä, onhan ne kivoja ja etenkin helposti ymmärrettäviä, toisin kuin kaikki hankalammat jutut, joihin itse en ole vaivautunut perehtymään. Osuuspankin ennusteisiin ja analyyseihin, kuten kaikkien muidenkin, tulee suhtautua suurella varauksella. Optimististen osinkoennusteiden tai suositusten ei pidä antaa sokaista tai määritellä ostopäätöksiä.

Itseäni muistuttaisin siitä, että sijoitettavaa rahaa ei ole loputtomasti, ja vaikka jatkossakin haluan käyttää hyväksi mielestäni hyvät ostopaikat, täytyy muistaa myös malttaa ja odottaa. Markkinoiden yleisesti laskiessa sitä näkee äkkiä vastustamattomia ostopaikkoja siellä sun täällä. Ostosuunnitelmien täytyy olla sellaisia, että tarvittaessa ne kestävät suurimmankin markkinaromahduksen siten, että myös pohjilta pystyy jotakin ostamaan.

Vaikka aika herkästi ostan pienen siivun jotain osaketta kurssin laskettua riittävän houkuttelevalle tasolle, pidän suurimman osan firmoista suht pienellä painolla salkussani. Laskevaan kurssiin tulee sijoittaa erittäin suurella varovaisuudella. Edellä läpikäydyistä firmoista olen valmis tekemään merkittäviä lisäostoja laskevaan kurssiin lähinnä Sampoon, Aktiaan ja Teliaan, hienoisella varauksella myös Nordeaan. Muiden kohdalla etenen oleellisesti varovaisemmin.


Disclaimer: Saattaa sisältää virheitä. Kirjoittaja ei ymmärrä edes sijoittamisen alkeita. Ei sisällä ostosuosituksia. Jos et sijoita et voi hävitä rahojasi markkinoille.

tiistai 21. marraskuuta 2017

Osingot - tämä vuosi ja tulevaisuus





Tämän vuoden osingot alkavat olla osaltani paketissa. Päivitettyä osinkotaulukkoa voi tutkailla omalla sivullaan tuolla. Hiljattain tein sivulle myös taulukon, mihin olen koonnut osakkeiden osinkoennusteet tulevalle kolmelle vuodelle. Ennusteiden ja kevyen "yhtiöanalyysin" perusteella voin jakaa omat osakkeeni kolmeen osinko-kategoriaan.

1. Vahvat osingonkasvattajat


Tähän kategoriaan laitan kaikki firmat, joiden osinkojen vuosittainen kasvu näyttää suht todennököiseltä. Näitä ovat:

- AT&T
- Verizon
- Sampo
- Nordea
- Nokia
- Pihlajalinna


2. Heikot osingonkasvattajat


Näiden firmojen osingon uskon olevan kasvussa, mutta kasvu on niukkaa tai sitä joudutaan odottelemaan muutama vuosi. Nämä yritykset eivät missään nimessä yrityksinä ole heikkoja, vain osingon kasvun tulevaisuuden näkymät ovat hieman heikommat kuin edellisessä ryhmässä.

- Lassila & Tikanoja
- Nokian Tyres
- Svenska Handelsbanken
- Swedbank


3. Paikoillaan junnaavat


Näiden firmojen osingon uskon pysyvän tulevina vuosilla koko lailla ennallaan. Hetkellisesti osinko voi hieman myös laskea, mutta pidemmän päälle maksavat hyvää ja vakaata osinkoa - vain nousu puuttuu.

- Aktia
- Gjensidige Forsikring (voi yllättää positiivisesti)
- H&M
- Telia
- Fortum

Pohdintaa


Yllä on nyt lueteltu kaikki osinkoa maksavat omistukseni (Salkun sisältö -välilehti ei ole ajantasalla). Oikeastaan kaikki Pihlajalinnaa lukuunottamatta maksavat jo nyt hyvää tai loistavaa osinkoa suhteessa ostohintaansa.

Pahimmat riskit osingomaksun tulevaisuuteen omistuksistani liittyvät mielestäni H&M:ään sekä AT&T:hen siltä osin, että pysyykö osinko kasvussa. H&M voi joutua leikkaamaan osinkoaan, mikäli kannattavuutta ei hiljalleen aleta saamaan paremmalle tolalle. Toistaiseksi kuitenkin suhtaudun luottavaisin mielin yritykseen. AT&T on minulle vieraampi yritys, enkä osaa sen riskejä edes hirmuisen hyvin arvioida. Joka tapauksessa massiiviset velat, toimialan raju kilpailu ja suuri yritysosto (Time Warner) voivat huonossa skenaariossa pysäyttää osingon kasvattamisen.

H&M:n kohdalla puhutaan samalla koko yrityksen tulevaisuudesta. AT&T:n kohdalla näen tilanteen enemmänkin niin, että itse firma ja sen tulevaisuus eivät ole vaakalaudalla, mutta mahdollinen osingon alentaminen ja osinkoaristokraatin aseman menettäminen voivat olla kova pala osalle sijoittajista ja näin luovat suuremman uhkan kurssin käyttäytymiselle kuin mihin periaattteessa olisi aihetta - omaa maailmaani ei sinänsä juuri hetkauta se, jos osinko jonain vuonna hyvän syyn vuoksi laskee (kuten tässä iso yritysostos, jolla luodaan arvoa ja tuloksentekokykyä tulevaisuutta ajatellen).

Gjensidigen pukkoilevan osinkopolitiikan ohella vielä muita yllättäjiä voivat olla oikeastaan kaikki muutkin finanssisektorin yhtiöt, jotka ovat reilussa ylipainossa salkussani. Erilaiset kriisit voivat herkästi heikentää tulosta ja osinkoa hetkellisesti (akuuteimpana tapetilla Ruotsin asuntokupla), toisaalta esim. korkojen nousu taas voi muuttaa tilannetta myös positiivisempaan suuntaan.

Nordean osalta avainasemassa on lisäksi IT-hankkeen loppuun saattaminen - viivästyykö hanke, nousevatko kustannukset ennakoitua suuremmiksi, saadaanko sen avulla aikaiseksi säästöjä tulevien vuosien aikana? Hanke on niin mittava, että melkein voidaan todeta osingon kehityksen olevan täysin sen armoilla.

Fortumin osinko on myös melkoinen mysteeri ja pidemmän päälle paljon riippuu siitä, miten Uniper-kauppa lopulta toteutuu, saako Fortum sen kokonaan haltuunsa ja kuinka Uniper integroidaan Fortumiin.

Eniten analyytikoiden ennustukset osingon suhteen taitavat ollakin leväällään juuri Fortumin kohdalla, hyvänä kakkosena tulee Nokia. Osuuspankki tuntuu olevan nihkeimmästä päästä Fortumin ennusteissa (OP 0.45e, Inderes 1,10e, konsensus liki 1e, itse heitin taulukkoon "oman ennusteeni" välimaastosta 0,85e).

Nokian kohdalla OP taas on ollut ylioptimistinen, ensi kevään ennustetta rustattiin huolella alaspäin osarin jälkeen, seraavien kolmen vuoden OP:n ennusteet nyt 0,19e, 0,25e, 0,28. Konsensus paljon maltillisempi 0,19e, 0,20e, 0,21 ja esim. Indereskin merkittävästi maltillisempi ennusteissaan 0,19e, 0,22e, 0,24.

Sinänsä aika turhaa touhua pohtia tulevien osinkojen kymmenyksiä, mutta mukavaa ajankulua tämäkin :) Ja ylipäänsä huomion kiinnittäminen tulevaan menneiden ja nykyhetken ylitse on oikeastikin tärkeää, firman tilanteen, näkymien ja riskien hahmottamiseksi.

Itse kerään salkkuuni lähinnä hyvää osinkoa maksavia vahvoja yrityksiä. Tuottotavoitteeni sijoituksille on pitkälti osingon verran, eli vähemmän kuin suurimmalle osalle sijoittajista. Siksi löydän toisinaan ostokohteita sellaisista firmoista, mitä monet hyljeksivät liian pienen tuotto-odotuksen ja/tai heikkojen osingonkasvunäkymien vuoksi. Esimerkkinä tällaisesta firmasta vaikkapa Aktia. Vaikka 20 vuoden kuluttua myisin osakkeeni samalla hinnalla kuin olen ne ostanut, mutta jos olen saanut joka vuosi osinkoa noin 5-6%, olen tyytyväinen. Aktiassa näen sijoituksen, missä tuotto-odotus on hyvä riskiinsä nähden.

Miksi sitten tyydyn 5-6% vuosituottoon jos pörssi keskimäärin tuottaa enemmän? Syynä tähän on massiivinen velkavipu ja yritän näin vähentää salkun riskiä JA osinko-osakkeiden avulla myös varmistan sijoitusteni ajallista hajautusta osinkojen uudelleensijoittamisen kautta. Lisäksi kasvatan koko ajan rahastojen osuutta salkussani, jotka ajan myötä merkitsevät salkkuni kokonaistuoton kannalta suoria osakesijoituksia enemmän.

perjantai 6. lokakuuta 2017

Syyskuu - Fortum, PYN Elite, riskienhallinta yms.



Salkun tuotto ja osingot


En ole laskenut salkkuni tarkkaa tuottoa syyskuulle. Liian työlästä kun rahaliikennettä on ollut niin paljon. Nordnet antaa pääsalkulle tuotoksi 3,90% (yli 80% kaikista sijoituksistani), myös muut sijoitukset syyskuussa tuottaneet hyvin ja pääsen selvästi parempaan kuin vertailurahastoni tuotto EUNL alle 3% tuotollaan. Aika näyttää jaksanko laskea tarkan tuoton salkulleni jatkossa vaiko en.

Osinkoja syyskuussa tuli Fordilta ja VTI:stä. Salkkuni osinkoihin voi tutustua tarkemmin omalla 'Osingot' välilehdellään.


Ostot ja myynnit


Kuukausittaiset rahasto-ostokset tein taas suunnitelman mukaisesti (NordnetSeligsonHandelsbanken). Suunnitelma siis löytyy tuolta. Muutoin olin pitkälti myyntilaidalta. Myin salkusta kokonaan pois Huhtamäen, Ponssen, Fordin ja VTI:n. Ainoa suora osakesijoitus oli AT&T ja tein myös lisämerkinnän Vietnamiin sijoittavaan PYN Eliteen.


Kehittyvät markkinat


Kehittyvät markkinat ovat pahasti alipainossa salkussani. Osin siksi päätös tehdä lisäsijoitus PYN Eliteen oli lopulta aika helppo, vaikka minimisumma lisäsijoitukselle onkin 2000e ja rahasto on lähellä ATH-tasojaan. Näkymät Vietnamin hyvälle kehitykselle ovat olemassa ja uskoa PYN Eliteen löytyy. Nyt PYN Elite on varsin sopivalla painolla salkussani.

Kuten aikaisemmin kirjoitin, tein kk-säästösuunnitelmaani myös muutoksia lähinnä kehittyviä maita siihen lisäten (Seligsonin kautta Venäjä ja Brasilia + hieman muuta Latinalaista Amerikkaa). Näiden päälle kun säästöohjelmassa edelleen pysyy kehittyvien ETF (IS3N) alkaa kehittyvät markkinat olla aika hyvin paketissa salkkuani kokonaisuudessa ajatellen - enemmän näkemyksellistä aktiivista otetta tarkoin valikoiduilla rahastoilla ja päälle hieman laajan hajautuksen ETF:ää. Toki PYN Eliteä lukuunottamatta nuo muut kehittyvien markkinoiden sijoitukset ovat vielä hyvin vaatimattomia suuruudeltaan


Nousijat ja laskijat


Laskijoita ei tähän superkuukauteen oikein mahtunut. Hyviä nousijoita sitäkin enemmän, yli 5% tuottivat mm. Fortum +11,12%  ja H&M +5,12%.

Fortum & Uniper

Suhtaudun kauppaan myönteisesti, vaikkakin analyytikoiden mielipiteet aiheesta kovasti vaihtelevat. Joka tapauksessa on hyvä, että kassalle löytyi käyttöä. Ilmeisesti maksettava hinta Uniperistä on ihan ok tai ainakaan se ei ollut  järkyttävän ylihintainen. Oleellista jatkon kannalta on se, saako Fortum kuinka pian Uniperin kokonaan haltuunsa ja miten synergioita sitten saadaan irti. Myös Uniperin vähemmän kiinnostavien, ikäänkuin pakosta kauppaan mukaan kuuluvien, osien kohtalo on tärkeässä roolissa.

Mikäli Fortum ja Uniper kiinnostaa, paras löytämäni aiheeseen liittyvä analyysi lienee tämä: Riku Merikoski: Miksi ostaa Uniper? Myös Phoebus-blogissa asiaa Fortumista.

Yksi sijoittajaa kiinnostava seikka lähitulevaisuudessa tietenkin on Fortumin osinko, miten sen käy tämän oston myötä? Nordea pitää osingon pysymistä 1,1 eurossa todennäköisenä, Inderes pohtii sen alentuvan vain hiukan, Handelsbanken uskoo osingon laskevan 0,7 euroon ja pohjat heittää OP 0,50 euron osinkoennusteellaan.


Riskienhallinta


Kuten aikaisemmin blogissani kirjoittelin, olen ottanut pankista sijoituslainaa. Hieman olen suunnitelmaani muuttanut entistä varovaisemmaksi velan käytön suhteen. Osakkeiden noustua syyskuussa hyvin olen aloittanut myymään sijoituksia, jotka jostain syystä eivät mielestäni ole täydellisiä tai oikealla painolla minun salkussa - ja tähän kastiin menevät nämä kaikki syyskuun myynnit. Ajatuksena siis velan vähentäminen ja jatkan myyntejä vielä lokakuussa ja kenties myöhemminkin. Velkaa tulee salkkuun silti jäämään runsaasti, vähintään Nordnetin kultaluotto tulee edelleen olemaan tapissa.

Olen päättänyt myös muuttaa kuukausisäästöohjelmaani siten, että tiettyihin rahastoihin en laita lisää rahaa, elleivät kurssit hieman ota takapakkia. Kuitenkin suurin osa säästöohjelmasta pysyy ennallaan tapahtui kursseille mitä tahansa. Lisäksi aion edelleen kasvattaa Pharoksen lyhyemmän aikavälin vararahastoani, missä puolet sijoituksista on käytännössä käteistä. Loput liikenevät varani odottelevat sitten Bank Norwegianin tilillä pääsyään osakemarkkinoille (sijoituslaina pankista, joka tuottaa tilillä alle prosentin enemmän korkotuloa kuin mitä velan korkoihin tällä hetkellä menee).


Indeksirahastorintamalla tapahtuu


Päivitin syyskuussa Indeksirahastovertailun Handelsbankenin puolitettua USA ja Eurooppa indeksirahastojen kulut ja uudelleen nyt lokakuun alussa kun havahduin Osuuspankinkin alentaneen hintojaan merkittävästi (hallinnointipalkkiot nyt HB 0,20% vs OP 0,39%). Mielenkiinnolla odotan, milloin muut vastaaavat kiristyneeseen kilpailuun, mm. Nordea on jäänyt nyt täysin altavastaajaksi tuotteidensa hinnoittelussa.

Päivitetty indeksirahastovertailu löytyy siis omalta välilehdeltään tuolta.


Affiliate-markkinointi


Sharevillessä jo taannoin kerroin, että lopetan kaiken mainonnan ja markkinoinnin blogissani. Aikaisemmin käytin hetken aikaa TradeTracker -palvelua, eli blogissa oli mainoksia ja affiliate-linkkejä. Tienasin touhulla yli 20e :)

TradeTracker tilin sulkeminen olikin sitte hankalampi juttu ja vaati usemman sähköpostin ja lisäksi yhteydenottoja Facebookin kautta. Nyt tili on poistettu. Vanhoja affiliate-linkkejä en ole lähtenyt haeskelemaan, eli epäkelpoja linkkejä nyt voi blogista jokusia löytyä. Mutta rahaa siis en enää tule keneltäkään saamaan tämän blogi kautta.

Jatkan siis käyttämieni palveluntarjoajien hehkuttamista ihan aidon vilpittömästi ilman haaveita blogin mukanaan tuomista rahavirroista... Useimmiten taidan kehua näitä: Seligson, Nordnet, Handelsbanken ja If :)


Kyttäyspaikat ja suunnitelmat


Vaikka nyt agendalla onkin ollut velan vähentäminen, en ole perusideaa sijoittamisessani muuttanut miksikään. Jos jokin osake laskee oikeasti houkutteleviin hintoihin, olen valmiimpi kuin koskaan ryhtymään ostoksille. Mutta arvostustasot ovat niin korkealla, että lähes kaikkien osakkeiden kohdalla puhutaan vähintään yli 10% pudotuksesta (useimpien kohdalla moinen ei alkuunkaa riitä), ennen kuin lähestytään ostohintoja. Tällöinkin ostoksille lähden vain kevyellä panostuksella. Poikkeuksena ehkä Aktia, jonka kurssikehitys ei paljon muusta markkinasta tunnu piittaavan eli kehitys polkee paikallaan meni markkinat sitten ylös tai alas. Mieli tekisi ostaa hieman lisää jos tipahtaisi alle 9 euron.

H&M:n painoa olen valmis keventämään heti,  kun kurssi on riittävän hyvä. Kiire ei kuitenkaan ole ja pitäydyn toistaiseksi suunnitelmassani myös mahdollisten lisäostojen suhteen.